Вверх

Товарные рынки: закрепление пройденного

03 августа 2016   Сергей Стрельцов

В июле на мировом рынке зерновых развивался нисходящий июньский тренд, а металлорынки стабилизировались после коррекции в предыдущем месяце

Товарные рынки: закрепление пройденного

АПК

В начале июля мировые портовые цены на пшеницу попытались стабилизироваться на фоне локального всплеска спроса, но уже к середине месяца нисходящий тренд возобновился под действием данных об активной уборке урожая в ключевых странах-производителях, а также о его высоких прогнозных объемах. Запасы пшеницы в США остаются на достаточно высоком уровне, что оказывает дополнительное давление на рынок. В начале месяца операторы надеялись, что котировки выровняются из-за активизации экспортных продаж, способных сократить накопившиеся складские запасы зерновых, но эффект оказался коротким. В течение месяца экспортная пшеница класса SRW подешевела в США на $15-20 — до уровня $155-160 за тонну FOB, хотя в Аргентине показатели сравнительно стабильны и колеблются вокруг $210 за тонну FOB (мукомольная).

В числе причин последнего — снижение прогноза площади сева пшеницы в Аргентине на 0,1 млн гектар — до 4,3 млн гектар из-за осадков в последние два месяца и поздней уборки сои. Но и это на 19,4% больше, чем в 2015 году. Соседняя Бразилия также наращивает посевы и намерена увеличить валовой сбор культуры с 5,5 млн тонн в прошлом сезоне до 6,2 млн тонн. А вот в Евросоюзе, по экспертным прогнозам, урожай мягкой пшеницы упадет на 17 млн тонн — до 134 млн тонн, прежде всего ввиду неблагоприятной погоды во Франции, крупнейшем производителе Евросоюза. В частности, урожайность и качество северофранцузской пшеницы будет намного ниже обычного, то же самое ожидается в странах Бенилюкса, в южном регионе Англии, в южном и западном регионах Германии.

Министерство сельского хозяйства США (USDA) в июле повысило прогноз глобального производства культуры на 7,7 млн тонн — до рекордных 738,5 млн тонн, в том числе в самих США на 5 млн тонн, в Украине и России — по 1 млн тонн, в Аргентине, Австралии, Канаде — по 0,5 млн тонн. А ожидания потребления «подросли» на 13,3 млн тонн — до 729,3 млн тонн, при этом доля фуражной пшеницы будет больше, чем прогнозировалось ранее, из-за осадков в некоторых странах. Наконец, ее совокупный экспорт в текущем сезоне составит 168,4 млн тонн. На таком фоне усиливается конкуренция на ключевых региональных рынках. Например, за потребителей Азии, помимо традиционных зернопоставщиков — Австралии, Европы, стран Северной Америки — начинают бороться причерноморские и южноамериканские аграрии, имеющие низкую производственную себестоимость и значительный потенциал по площадям и урожайности.

Ценовые котировки кукурузы менее однозначны. В США культура продолжает дешеветь и к концу июля ослабла в портах с $165 за тонну — до $160 за тонну FOB, в Аргентине — держится на июньских $180 за тонну до FOB. Служба экономических исследований (ERS) при USDA ожидает рекордный урожай и потребление кукурузы в США в новом маркетинговом сезоне, который начнется в сентябре. Площадь под культуру расширена относительно минувшего года на 6,4% — до 38,1 млн га. Сбор кукурузы может достичь 14,5 млрд бушелей (368,3 млн тонн), превзойдя показатель поточного сезона на 23,9 млн т. Обильное предложение окажет давление на котировки, что сделает американскую кукурузу более конкурентоспособной и положительно повлияет на экспорт, который может оказаться максимальным с 2007-08 маркетингового года. Напомним, США — крупнейший мировой производитель и экспортер кукурузы.

В то же время неурожай культуры в Бразилии негативно повлияет на экспорт и приведет к резкому росту импорта, прогнозирует Иностранная сельскохозяйственная служба (FAS) при USDA. Валовой сбор кукурузы в этом сезоне (в Бразилии — с марта 2016 года по февраль 2017 года) не превысит 75 млн тонн, поскольку так называемый второй урожай (сафринья) пострадал от засухи. В прошлом сезоне страна собрала рекордные 85 млн тонн. Соответственно, экспорт, с учетом высокого внутреннего спроса, уменьшится до 23 млн тонн — с 34,5 млн тонн годом ранее. Власти некоторых штатов приняли меры по ограничению вывоза культуры, а федеральное правительство рассматривает возможность введения экспортной пошлины, поскольку бразильские потребители вынуждены импортировать кукурузу или переходить на закупку фуражной пшеницы. Импорт кукурузы в течение сезона может вырасти в пять раз — до 1,5 млн тонн. Вопрос в том, что ресурсы поставщиков культуры не позволят полностью обеспечить потребности Бразилии, а поставки американской кукурузы затруднены из-за того, что в США выращивается тринадцать генномодифицированных сортов, не входящих в список разрешенных к ввозу в Бразилию.

В сентябре бразильские фермеры начнут сев кукурузы «первого урожая» грядущего сезона, и если соя продолжит дорожать, кукурузе придется конкурировать с ней за посевные площади. При этом в будущем сезоне урожай кукурузы может вырасти до 82 млн тонн, экспорт останется на уровне 23 млн тонн, а импорт сократится до 0,6 млн тонн.

Впрочем, в июле стоимостной «бум» на рынке сои, ключевой масличной культуры, довольно неожиданно сменился коррекцией, которая прекратилась лишь к концу месяца. За это время цены на аргентинский шрот успели снизиться с $440 за тонну — до $395 за тонну, на аргентинские бобы — с $455 за тонну до $420 за тонну FOB, на американские — с $460 за тонну до $400 за тонну FOB. И даже традиционно устойчивое подсолнечное масло наливом (Аргентина) просело с $800 за тонну — до $780 за тонну FOB. Фактором спада стали ожидания высокого урожая в главных регионах производства, но уже к августу улучшение экспортного спроса и ослабление доллара привели к прекращению коррекции и возобновлению восходящего тренда. Притом США начинают превалировать на глобальном рынке в качестве ключевого продавца бобов на начало 2017 года. Июльский «прогиб» котировок дополнительно повысил привлекательность американских бобов, и все больше покупателей проявляет интерес именно к американской сое, чего не было еще несколько месяцев назад. Даже Китай закупил в США 129 тыс. тонн сои старого урожая. В таких условиях американские фермеры могут активно конкурировать с Южной Америкой до марта 2017 года.

И еще большее значение приобретет погода: в США она пока достаточно благоприятна для урожая, около 71% всходов сои — в хорошем и отличном состоянии. В стадию цветения вошло 76% посевов (против 67% на аналогичную дату 2015 года).

ГМК

В июле железная руда снова начала дорожать вопреки некоторым прогнозам о новой волне уменьшения стоимости. Материал с 62-процентным содержанием железа с поставкой в порт Циндао (Китай) укрепился в цене с июньских $50 за тонну — до $60,7 за тонну CIF. Причина — рост котировок на международном металлорынке: в этой ситуации меткомпании Поднебесной максимально нарастили суточную выплавку стали, и складские запасы руды в стране резко сократились. Несмотря на секвестр Пекином национальных металлургических мощностей, последующие двенадцать месяцев китайский спрос может оказать заметную поддержку мировому рынку железорудного сырья.

Вместе с тем местная ассоциация железорудных компаний Metallurgical Miners’ Association of China, объединяющая более 20 участников, намерена обратиться в Министерство торговли Китая с жалобой на демпинг со стороны поставщиков из Австралии и Бразилии. Это может стать первым в мире антидемпинговым расследованием по данной продукции. Основные претензии заявителей в том, что доля импорта на внутреннем рынке постоянно растет, сам рынок сужается вследствие падения выплавки стали, и в результате этого внутренние производители руды вынуждены закрываться. При этом глобальные железорудные корпорации из Австралии и Бразилии в последние годы открыто заявляли, что рассматривают общее падение котировок железной руды как возможность укрепления своих позиций благодаря уходу более затратных конкурентов, в частности — китайских.

Металлорынки в июле отметились развитием стоимостной стабилизации. Полуфабрикаты (квадратная заготовка) в портах Черноморского региона перестали дешеветь и стабилизировались на отметке $325-335 за тонну FOB. При этом ожидается дальнейшее восстановление, связанное с увеличением спроса в Египте и других странах Ближнего Востока после завершения Рамадана. Понемногу оживает рынок полуфабрикатов и в Китае, местная заготовка подорожала приблизительно на $20 — до $310-320 за тонну FOB.

Повышательная тенденция коснулась и готового проката: цены в ряде регионов потребления перестали слабнуть и настроились на рост. Горячекатаный лист в портах Черного моря под влиянием активизации в Китая уже укрепился на $10 — до $360-365 за тонну FOB, холоднокатаный примерно на столько же — до $400-410 за тонну FOB. Арматура в Европе подорожала на €10-20 — до €420-430 за тонну CIF, в Китае на $12-13 — до $320-330 за тонну CFR.

И все же во втором полугодии ожидается новое снижение цен из-за падения спроса в Китае. В частности, аналитики BMI Research (Fitch Group) прогнозируют по результатам 2016 года профицит рыночного предложения металлопродукции в объеме 2 млн тонн. Это, впрочем, в шесть раз меньше, чем в конце 2015 года. А в 2017 году может даже возникнуть дефицит, который будет плавно увеличиваться к 2020 году и разогревать котировки. Европейская ассоциация Eurofer ожидает резкого всплеска потребления в конце текущего года, с переходом на следующий. В 2016 году спрос на металл в Евросоюзе должен увеличиться на 1,1%, в 2017 году — на 1,5%.

Тем временем июльская встреча министров финансов и глав центробанков G20 признала избыточные металлургические мощности проблемой планетарного масштаба, которая требует коллективных действий. Принято решение, что страны «двадцатки», которые являются крупными металлопроизводителями, будут принимать посильное участие в решении проблемы, хотя об обязывающем соглашении по секвестру мощностей речь не идет.

А правительства продолжают усиливать протекционистские меры. Самой заметной новацией стало решение Брюсселя начать антидемпинговое расследование импорта горячекатаного листа из Бразилии, Ирана, Сербии, России и Украины по заявлению Eurofer, поданному 23 мая 2016 года. Под расследование попадает плоский горячекатаный прокат без покрытий, кроме электросталей и нержавейки. Еврокомиссия изучит поставки в период с 1 июля 2015 года — по 30 июня 2016 года на предмет демпинга и ущерба местным производителям. А также ситуацию в период с 1 января 2013 года с целью оценить, формировалась ли тогда тенденция, угрожающая металлургам Евросоюза. Расследование займет до пятнадцати месяцев, предварительные пошлины могут быть введены уже через девять месяцев — весной 2017 года.

Как сообщает Eurofer, потребление металла в Евросоюзе в 2015 году составило 152 млн тонн и может остаться на этом уровне в 2016 году, а в 2017 году — вырасти до 154 млн тонн. Ассоциация акцентирует, что при этом импорт металлопродукции в 2015 году расширился на 23% — до 32,3 млн тонн, в том числе листа на 29% — до 18,7 млн тонн. На Китай, Россию и Украину пришлось 59% этого объема.

Наряду с этим Брюссель повысил антидемпинговые пошлины на холоднокатаный рулон из России и Китая. Официальное уведомление должно быть опубликовано 12 августа 2016 года, причем пошлины будут иметь ретроспективный характер — их применят к продукции, поставленной после 12 декабря 2015 года. Весной предварительные пошлины для китайских операторов были установлены на уровне 16%, для российских — 26,2%, теперь ставки для китайских поставщиков повысятся до 19,8%, для российских — до 18,7-36,1%.

Если вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить об этом редакции.

Комментарии


Комментировать